突破50億！康恩貝手握超10億黃金大單品

 

　　2023年三季度報出爐！中藥大健康、非處方藥業(yè)務報喜

 

　　康恩貝2023年三季度報財務數(shù)據(jù)（單位：元）

　　來源：公司年報

 

　　10月28日，康恩貝披露2023年三季度業(yè)績報告，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入51.84億元，同比增長15.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約6.23億元，同比增加171.76%；基本每股收益0.243元，同比增加173.03%。

 

　　公司專注醫(yī)藥健康主業(yè)，主要從事藥品及大健康產(chǎn)品的研發(fā)、制造及營銷業(yè)務，已經(jīng)形成以現(xiàn)代中藥和植物藥為基礎，以特色化學藥包括原料藥和制劑以及功能型健康產(chǎn)品為重要支撐的產(chǎn)品結構。

 

　　從產(chǎn)品上看，2023年前三季度公司主營業(yè)務中，各業(yè)務板塊營收較上年同期均有不同幅度的增長，業(yè)務結構進一步優(yōu)化。自我保健產(chǎn)品業(yè)務實現(xiàn)營收23.4億元，同比增長23.68%，其中，健康消費品業(yè)務實現(xiàn)營收4.3億元，同比增長21.91%；非處方藥收入19.1億元，占營業(yè)收入的36.84%；處方藥收入16.22億元，占營業(yè)收入的31.28%；中藥飲片收入5.4億元，占營業(yè)收入的10.42%。

 

　　2023年三季度，隨著國內(nèi)經(jīng)濟運行整體趨穩(wěn)，醫(yī)藥終端市場逐漸回歸常態(tài)，康恩貝積極把握市場機遇，持續(xù)推進“大品牌大品種”工程和“科技創(chuàng)新驅動發(fā)展”工程，重點提升核心品種的增長空間，內(nèi)生動力持續(xù)增強。其中，公司核心產(chǎn)品“康恩貝”牌腸炎寧系列產(chǎn)品、“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡騰片等呼吸道類產(chǎn)品、“康恩貝”牌維C系列等健康消費品以及“金康靈力”牌氫溴酸加蘭他敏片等產(chǎn)品銷售增速可觀，公司2023年前三季度經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)較快增長。

 

　　混改方案“瘦身強體”，扭轉“外延擴張”失利之勢

 

　　外延并購是藥企做大做強的重要途徑，但也是布滿荊棘的一條道路。并購的風險，康恩貝不會不知。

 

　　自2004年在上交所上市后，康恩貝野心不斷擴大，接連投資醫(yī)藥電商、眼鏡電商、收購藥廠、中藥材種植等。2009-2019年間，公司陸續(xù)并購了天施康、貴州拜特、珍誠醫(yī)藥在線、益康生物、嘉和生物、喜鵲醫(yī)藥等標的。

 

　　然而，過度的外延并購，以及受貴州拜特的核心產(chǎn)品丹參川芎嗪注射液被納入重點監(jiān)控用藥目錄，和國家醫(yī)保目錄調整等影響，2019年康恩貝營收及利潤均出現(xiàn)了下滑。

 

　　雖然首輪“外延擴張”的成績不盡如人意，但康恩貝迅速做出經(jīng)營策略的調整。2020年7月，康恩貝宣告易主國資，浙江省國際貿(mào)易集團成為其控股股東。國資入主后，公司開始調整資產(chǎn)及業(yè)務結構，持續(xù)剝離低效和無效資產(chǎn)。

 

　　2021年12月，康恩貝完成珍視明藥業(yè)42%股權公開掛牌轉讓；2022年9月，對相關子公司貴州拜特固定資產(chǎn)處置完畢；2023年5月，繼續(xù)轉讓珍視明藥業(yè)7.84%股權。此外，公司還相繼完成了蘭信小貸公司30%股權、迪耳藥業(yè)25%股權、大晶眼健康、邳州眾康等股權資產(chǎn)的轉讓。

 

　　隨著資產(chǎn)出清，康恩貝取得了不菲的投資收益及業(yè)績增長空間。2020年至2023年前三季度，公司投資收益分別為2.81億元、25.95億元、3378萬元、8890萬元，累計超過30億元；公司業(yè)績也逐漸走出泥潭，2020年至2023年前三季度，康恩貝分別實現(xiàn)營業(yè)收入59.09億元、65.68億元、60億元、51.84億元，凈利潤分別為4.53億元、20.17億元、3.58億元、6.23億元。

 

　　近年來康恩貝營收及利潤情況（單位：億元）

　　來源：公司年報

 

　　隨著“瘦身強體”工作持續(xù)推進，康恩貝不斷優(yōu)化資產(chǎn)和業(yè)務結構，理清業(yè)務布局，經(jīng)營效率實現(xiàn)穩(wěn)步提升。

 

　　聚焦中藥大健康主業(yè)，深耕OTC潛力黃金賽道

 

　　另一方面，對老牌藥企而言，創(chuàng)新轉型是增強其管線競爭力的重要途徑。然而，創(chuàng)新藥開發(fā)“九死一生”，疊加內(nèi)耗加劇、同質化嚴重，想從中脫穎而出絕非易事。因此，康恩貝并沒有“盲目從眾”，而是結合自身優(yōu)勢，深耕OTC潛力賽道，聚焦中藥大健康主業(yè)，打造中藥黃金大單品。

 

　　OTC藥品和健康消費品等自我保健產(chǎn)品，一大特色就是降低了對醫(yī)保和醫(yī)院的依賴，也降低了政策性風險。伴隨科技的發(fā)展以及后疫情時代消費者購藥習慣的改變，零售渠道也成為了“香餑餑”。

 

　　對于這條潛力賽道，康恩貝當然是不容錯失。據(jù)剛剛披露的2023年三季度報顯示，公司非處方藥業(yè)務實現(xiàn)營收19.1億元，同比增長24.09%；健康消費品業(yè)務實現(xiàn)營收4.3億元，同比增長21.91%，OTC業(yè)務增速十分迅猛。

 

　　特別是借力獨家腸道中成藥大單品——腸炎寧片（2022年在中國城市實體藥店終端銷售額超10億元），康恩貝一方面加強新渠道、線上渠道合作，依托“美團”、“餓了么”等O2O平臺銷售產(chǎn)品，開展營銷活動，開發(fā)新應用場景，使品牌年輕化，另一方面利用短視頻平臺，與國內(nèi)主流醫(yī)藥電商、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院達成合作，共同推廣腸道不適等癥狀的解決方法，進一步擴大腸炎寧片的品牌知名度。

 

　　此外，公司旗下的“金笛”牌復方魚腥草合劑、“康恩貝”牌復方鮮竹瀝液等核心品牌均在OTC端實現(xiàn)不同程度的銷售增長，其推廣方式與腸炎寧片類似：大量進駐抖音、快手、小紅書……可見，康恩貝的聚焦重點“大品牌大品種”經(jīng)營戰(zhàn)略、堅持以非處方藥與健康產(chǎn)品為主體的“一體二翼”業(yè)務定位成效顯著。

 

　　康恩貝“大品牌大品種”工程自啟動并深入推進至今，培育了多個細分治療領域的優(yōu)勢品牌，大品種集群效應顯現(xiàn)；大力實施“科技創(chuàng)新驅動發(fā)展”工程，為進一步豐富公司產(chǎn)品集群和后續(xù)發(fā)展奠定了堅實基礎；“人才強企”工程的啟動，為公司高素質人才隊伍和人才創(chuàng)新平臺的建設注入源源不斷的生命力?？梢灶A見，康恩貝著力推進“三大工程”建設，將為其高質量發(fā)展鍛造更為強大的核心競爭力。

 

　　來源：康恩貝官網(wǎng)、公司年報

 

　　注：米內(nèi)網(wǎng)《中國城市實體藥店藥品終端競爭格局》，統(tǒng)計范圍是：全國地級及以上城市實體藥店，不含縣鄉(xiāng)村藥店；上述銷售額以產(chǎn)品在終端的平均零售價計算。