昆藥集團業(yè)績增長，原料上漲壓力加大！

　　昆藥集團股份有限公司（昆藥集團，600422）發(fā)布的2022年半年度報告顯示，報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入42.27億元，同比增長3.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.16億元，同比下滑34.77%。

 

　　公司2021年年度報告顯示，報告期內，實現(xiàn)營業(yè)收入 825,353.25 萬元，同比增長 6.95%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 50,766.76 萬元，同比增長 11.12%。

 

　　

　　圖1：昆藥集團2016-2022年核心經營數(shù)據(jù)

 

　　一、聚焦天然植物藥

 

　　昆藥集團產品涵蓋心腦血管、骨科、抗瘧疾及脾胃類、感冒呼吸類、婦科（身心）類等治療領域，核心產品包括昆藥血塞通系列、天/麻素天眩清系列、蒿甲醚系列、參苓健脾胃顆粒、舒肝顆粒、香砂平胃顆粒等。

 

　　2021年，昆藥血塞通系列口服產品實現(xiàn)銷售9.48億元，昆藥血塞通軟膠囊單品實現(xiàn)銷售5.93億元；參苓健脾胃顆粒實現(xiàn)銷售2.66億元；舒肝顆粒實現(xiàn)銷售1.83億元；香砂平胃顆粒作為基藥獨家品種，全年實現(xiàn)銷售1.33億元。

 

　　昆藥血塞通已形成自身品牌效應，其依托云南豐富植物資源，經過七十年深耕細作，擁有從三七 GAP 種植、飲片加工到三七總皂苷提取、制劑生產、專業(yè)營銷推廣的完整產業(yè)鏈，建立了從種植、采購、研發(fā)、生產、質量檢驗到倉儲物流全生命周期的可溯源智能化管控體系。

 

　　本期，天地云圖中藥產業(yè)大數(shù)據(jù)平臺就從舒肝顆粒涉及原料角度，對企業(yè)的中藥原料成本壓力進行簡單評析。

 

　　二、舒肝顆粒核心成分

 

　　

　　表1：舒肝顆粒核心成分

 

　　該藥可舒肝理氣，散郁調經，用于肝氣不舒的兩脅疼痛，胸腹脹悶，月經不調，頭痛目眩，心煩意亂，口苦咽干，以及肝郁氣滯所致的面部黧黑斑（黃褐斑）。

 

　　三、舒肝顆粒原料漲跌情況

 

　　

　　表2：舒肝顆粒原料價格漲跌（單位：元/公斤）

 

　　舒肝顆粒原料在22021年1月-2022年10月期間，8種原料品種價格上漲，占比80%，1種原料價格下跌，占比10%，1種原料價格走平，占比10%。

 

　　四、舒肝顆粒原料行情點評

 

　　白芍，近日上貨量較前幾日有所減少，整體交易尚可，但亳州本地經營戶勤進快銷，導致價格小幅下滑，現(xiàn)亳州產地干貨尾芍交易價在15元左右，三四級貨交易價在20元左右，黑白芍統(tǒng)貨交易價在6元左右。

 

　　柴胡，市場貨源暫時充足，需求一般，現(xiàn)柴胡家種統(tǒng)貨75元左右，切片統(tǒng)貨售價95-100元，根片售價120-130元，內蒙紅柴胡135-140元，黑柴胡價格100元上下。今年產地受極端天氣影響，預計部分產區(qū)畝產減少。

 

　　香附，今年市場總體消化不佳，目前產地臨近產新，商家近期出售意愿較強，行情逐步回落，市場現(xiàn)光統(tǒng)貨價格在10-10.5元，后市行情波動情況需看產量大小。

 

　　白術，河南等產地開始產新，預計今年新貨產量不大，市場貨源小批量走動持續(xù)良好，商家積極購銷，行情在近段時間保持穩(wěn)定運行，現(xiàn)安徽兩年生統(tǒng)片價格在32-33元之間，后市看好。

 

　　茯苓，近期市場新貨上市購銷，現(xiàn)市場茯苓陳統(tǒng)丁售價在25-26元，新貨選丁售價在28-30元，中心丁售價35-40元不等，茯苓片價格在30-35元不等，茯苓塊27-28元。今年產量較大，后市價格還有變化可能。

 

　　牡丹皮，產地正在積極采挖，今年可采挖面積不大，行情暫時保持平穩(wěn)，目前市場刮丹多要價在40-45元不等，黑丹價格在25-30元之間。且因質量及干度不同，價格差異較大。

 

　　五、綜合點評

 

　　1、當歸等品種采購成本壓力較大  原料壓力測試顯示，目前舒肝顆粒原料從供應量壓力上看，主要來自于當歸、牡丹皮、白芍等；而從質量壓力上看，主要來自于當歸、香附和柴胡等。

 

　　2、牡丹皮持續(xù)上漲，成本壓力增大  牡丹皮現(xiàn)正值產新，商家依然看好后市。此輪價格上漲的原因有三，一是多年低價，使得市場不定期的有人為囤積和資金進入；二是這幾年幾乎處于只挖不種的狀態(tài)，生產確實一直在萎縮；三是前幾年在地的牡丹皮多已起挖，亳州當?shù)睾桶不胀馐》莸牡てさ囟喔姆N其它 生長期較短的中藥材或糧食作物，今年新貨上市量明顯減少。不過牡丹作為觀賞花卉的在地面積依然不小，高價是否刺激采挖量，只有拭目以待。

 

　　綜上所述，昆藥集團三七全產業(yè)鏈的建設已相當完善，對于三七質控與成本控制力很強。作為下屬公司昆中藥除參苓健脾胃顆粒外，重點發(fā)展的成藥舒肝顆粒，今年牡丹皮與當歸的價格上漲，可能會給其成本帶來一定壓力。